En 2025, el capital de riesgo se posiciona como el gran impulsor de la innovación en España y el mundo. Este fenómeno financiero no solo financia proyectos, sino que genera empleo cualificado y atrae talento extranjero.
Concepto y relevancia del capital de riesgo
El venture capital, o capital de riesgo, consiste en la inyección de fondos en startups con alto potencial de crecimiento. Su función principal es permitir que emprendedores aceleren sus proyectos en fases tempranas y de expansión.
Más allá de la financiación, este modelo es el motor de la innovación y la transferencia tecnológica. Al apostar por ideas disruptivas, se fomenta la dinamización económica, la creación de puestos de trabajo de alta cualificación y el desarrollo de nuevas soluciones.
Volumen de inversión y tendencias en España
España experimentó un notable incremento en 2025. Hasta septiembre, se invirtieron 2.606 millones de euros, un aumento del 15% respecto al mismo periodo del año anterior. Además, el 82% del total de 2024 ya había sido superado.
Durante el primer semestre de 2025, las startups españolas captaron más de 2.000 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 23% con respecto a la primera mitad de 2024. La actividad muestra una mayor solidez y confianza de los inversores.
El importe medio por ronda alcanzó los 10,6 millones de euros (+7%), mientras que el número de operaciones aumentó un 9%. A pesar de la ausencia de megarondas superiores a 50 millones de euros en el tercer trimestre —solo dos registradas— las rondas medias mostraron un dinámico nivel de actividad.
Dominio de fases avanzadas y retos en etapas iniciales
La financiación se concentró en las fases avanzadas. Las rondas Series C crecieron un 77%, Series A un 16% y Series B un 9%. En cambio, las etapas Pre-seed y Seed cayeron un 19%, lo que evidencia el difícil acceso para startups iniciales desde 2020.
Este desplazamiento de capital refleja la preferencia por proyectos con tracción y métricas sólidas. Sin embargo, el ecosistema necesita fortalecer programas de aceleración y apoyos institucionales, como mentorDay, para que las ideas emergentes no queden excluidas.
Perfil y origen de los inversores
En 2025, el 69% al 71% de las operaciones fueron lideradas por fondos de Venture Capital. A su vez, el Corporate Venture Capital, fondos públicos como Enisa, Cofides y Next Generation, y los business angels complementan el panorama inversor.
Las rondas mixtas —inversión nacional e internacional simultánea— crecieron un 300% y concentraron el 48% del volumen total (1.261 M€ en 91 rondas). Este modelo aporta diversidad de capital y exposición global.
Sectores líderes y operaciones destacadas
Los campos más atractivos son el software, biotech & life sciences, health & wellbeing e industrial, con un auge del 433% en soluciones sostenibles y automatización.
- Biotech & Life Sciences: +337% de inversión.
- Fintech y Ehealth: impulso constante.
- Movilidad e Inteligencia Artificial: 63% del capital global, con 192.700 M$.
Entre las operaciones más emblemáticas en España destacan Travelperk (190 M€), Multiverse Computing (256 M€ en rondas combinadas), Splice Bio (119 M€) y Factorial (110 M€).
Salidas y madurez del ecosistema
El panorama español muestra signos de solidez. La reducción de megarondas y el auge de rondas medianas reflejan una estructura más sostenible, con menor dependencia de "unicornios". Se aprecia un procesamiento de dealflow de alta calidad y diversidad sectorial.
Las startups españolas consolidan su presencia en Europa, atrayendo inversores y generando salidas que refuerzan la reputación del ecosistema. Cada vez hay más ejemplos de empresas que llegan a cotas internacionales.
Desafíos y perspectivas futuras
El principal reto continúa siendo el acceso a fondos en fases pre-seed y seed. Si no se invierte en las etapas tempranas, existe el riesgo de perder talento innovador.
- Fomento de la co-inversión público-privada mediante esquemas como Fond-ICO Global (850 M€).
- Impulso a gestoras de fondos activas: JME Ventures, Bonsai Partners, Eoniq, Draper B1, Andreessen Horowitz.
- Promoción de mayor diversidad sectorial y geográfica para aumentar la resiliencia.
A nivel global, las tendencias muestran menos operaciones pero con importes medios mayores. La IA domina el mercado, con casi dos tercios de los fondos globales destinados a startups especializadas.
La recuperación financiera tras un episodio de volatilidad global refuerza el optimismo. Con una estrategia equilibrada entre fases iniciales y avanzadas, España está en condiciones de liderar la nueva ola de innovación.
En conclusión, el capital de riesgo es la palanca que permitirá a las startups del mañana crecer y consolidarse. Con un ecosistema cada vez más maduro, políticas de apoyo adecuadas y una visión global, España puede aspirar a convertirse en un hub de referencia para el emprendimiento tecnológico.
